在歐洲央行加息政策的雙重作用下，歐元區經濟交出了這樣一份答卷：10月份歐元區通脹率按年率計算顯著下降，同時三季度歐元區國內生產總值（GDP）環比萎縮0.1%。數據顯示，受去年高能源價格的基數效應影響，10月歐元區通脹率迅速降至2.9%，低于9月的4.3%，為2021年7月以來最低水平。其中，能源價格下降11.1%。

　　經濟學家指出，即使歐元區經濟能夠避免衰退，真正的復蘇仍有一段路要走。經濟與商業研究中心高級經濟學家普什平·辛格說，歐洲央行試圖在抗擊通脹與避免不必要的經濟損害之間取得平衡。盡管如此，歐元區關鍵利率料將維持在高位，預計今明兩年歐元區經濟增長均將放緩。咨詢公司凱投宏觀經濟學家杰克·艾倫·雷諾茲表示，展望未來，通脹不太可能保持這么快的下降速度，未來幾個月能源通脹可能還會略有上升。歐洲央行行長拉加德此前也表示，地緣政治緊張局勢加劇可能會在短期內推高能源價格，同時使中期前景更加不確定。

　　歐元區通脹數據的下降加強了市場對歐洲央行不會進一步加息的預期。上周，歐洲央行按下加息暫停鍵，決定維持三大關鍵利率不變，結束了連續10次的加息。但分析人士指出，通脹上行風險仍在央行決策中占據重要地位，歐洲央行并不會很快降息。

　　經濟學家認為，隨著巴以沖突推高能源價格，以及將能源價格與去年高位進行比較的基數效應減弱，削弱通脹的進程可能會放緩。

　　與此同時，歐洲經濟的下行風險依然存在。如果貨幣政策的效果強于預期，經濟增長率可能會更低。去年7月至今年9月，歐洲央行累計加息450個基點，進一步拖累了經濟增長。

　　歐盟統計局的數據顯示，歐元區經濟表現不及市場預期。從去年第四季度至今的四個季度中，有三個季度歐元區經濟未能實現環比增長，今年三季度也僅比去年同期增長了0.1%。

　　從國別來看，在歐元區四大經濟體中，三季度德國經濟環比萎縮0.1%，意大利停滯不前，法國增長0.1%，西班牙增長了0.3%，但增幅均不及上一季度。

　　烏克蘭危機爆發后，能源價格大幅上漲，歐元區經濟一直在努力恢復增長勢頭。作為歐元區最大的經濟體德國，由于其龐大的制造業和對俄羅斯天然氣的依賴，當時受到了全面沖擊。隨后歐洲央行為抑制通脹飆升而加息，但也進一步打壓了消費者支出和企業投入。

　　最近的調查數據顯示，歐元區制造業和服務業活動一直處于下行軌道，對商品和服務的需求也進一步減弱。疲軟的工業活動正蔓延到其他行業，新冠疫情后重新開放效應的推動力在逐步消退，而加息的影響正在擴大。與此同時，有跡象表明，勞動力市場正在走弱。包括服務業在內的新增就業崗位正在減少，這與經濟降溫逐漸影響就業相一致。

　　分析人士預測，在今年余下的時間里，歐元區經濟可能會繼續疲軟。牛津經濟研究院經濟學家羅里·芬尼斯說，受緊縮的金融環境拖累，預計歐元區經濟進入第四季度后勢頭仍然異常疲弱。歐元區經濟將進入停滯期，只有當實際收入實現增長的情況下，經濟才能得以恢復增長。

　　此外，持續的經濟和地緣政治不確定性，以及加息對經濟的影響，將給未來幾個季度的經濟活動帶來壓力。荷蘭國際集團歐元區高級經濟學家貝爾特·科萊恩表示，從第三季度GDP數據來看，今年下半年歐元區經濟有可能出現技術性衰退。

　　拉加德也表示，受此前加息影響，歐元區經濟可能在年內持續疲軟，預計加息影響至少會持續到2024年第一季度。(康逸)

轉自：經濟參考報